短期来看◈◈，镍供给端紧缺边际缓解◈◈，镍矿价格矛盾转至需求侧◈◈，需求淡季易引发产业链负反馈致镍矿价回落◈◈。中长期而言澳门太阳集团网站◈◈，印尼政府致力管理镍矿石供需以支撑镍价◈◈，矿价易涨难跌大城美和◈◈。本周印尼内贸红土镍矿 CIF 价格小幅回落后暂稳◈◈，1.6%品位印尼内贸红土镍矿价格报 50.6 美金/湿吨◈◈，菲律宾产 1.5%品位镍矿 CIF 报价 52 美元/湿吨澳门太阳集团◈◈，价格均与上周持平◈◈。目前中间品流通现货未趋宽古天乐代言太阳集团城◈◈，澳门太阳城◈◈，◈◈，上游挺价◈◈，系数价格持稳运行◈◈，当前 MHP 系数对 LME 镍 81◈◈，高冰镍系数对 LME 镍 84.5◈◈。随着印尼湿法中间品项目投产及镍矿供给紧缺缓解大城美和◈◈，预计原料系数价格将下移◈◈。截至 10 月 25 日◈◈，MHP 价格报 12988 美元/金属吨澳门太阳集团网站◈◈，高冰镍报 13550 美元/金属吨澳门太阳集团网站太阳成集团主页◈◈，◈◈。本周硫酸镍价格降幅明显◈◈，维持成本定价逻辑大城美和◈◈，中间品价格随镍价下跌致成本支撑松动◈◈。后市 9大城美和太阳娱乐app下载◈◈、10 月前驱体产量环比小幅下降◈◈，年终淡季需求或继续下滑澳门太阳集团网站◈◈，带动中间品折扣系数回落大城美和◈◈，引发硫酸镍价格进一步下跌◈◈。周五国内硫酸镍现货价格报 27230 - 27820 元/吨◈◈，均价较上周 - 670 元/吨大城美和◈◈。本周镍价大幅回落◈◈，精炼镍升贴水多数微调◈◈。周五国内精炼镍现货价报 125800 - 128200 元/吨澳门太阳集团网站澳门太阳集团网站◈◈，均价较上周 - 2450 元◈◈；俄镍现货均价对近月合约升贴水为 - 200 元/吨◈◈，金川镍现货升水报 1500 - 1600 元/吨澳门太阳集团网站◈◈，均价较上周 - 150 元/吨◈◈。当前镍价矛盾在需求侧◈◈，需求未增量且累库趋势延续下易引发产业链负反馈大城美和◈◈，带动镍矿及镍价回落◈◈，但长期矿端偏紧及下游环节利润微薄大城美和◈◈，镍价向下空间不大◈◈，主力合约价格运行区间参考 120000 - 125000 元/吨◈◈。操作建议仍以逢高沽空为主◈◈。